top of page

石油危机,真的会打击股票市场吗?

石油价格

不一定。第一次石油危机,的确对股票市场造成冲击,但是第二次并没有。相反,第二次石油危机期间,标普500指数在高通胀、低GDP增速的情况下,升幅高达40%以上!究竟为什么??!我们一起回顾历史……


1.第一次石油危机,起因与后果

原油价格最高涨幅高达400%!”石油价格的飙涨加剧了发达国家的收支赤字,最终引发了1973年-1975年战后第一次经济危机。

石油价格为何会突然暴涨?我们这里就要来回顾下上个世纪70年代到底发生了什么?

在第一次石油危机前,由于石油生产被大企业垄断,这些公司为了自己的利益,压低产油国的石油价格。产油国对旧的石油体系长期低价非常不满,但石油公司不肯让步。最终,导致双方矛盾日益尖锐。1973年10月,第四次中东战争爆发,“第一次石油危机”也随之而来。

整个危机持续时间将近6个月。阿拉伯石油生产国为了抵抗以色列和美国的干涉,把石油作为武器,通过石油减产、停产、提价等一系列手段来发动石油战争,要求美国等放弃对以色列的支持立场,迫使以色列退出占领的阿拉伯国家领土。

此次石油危机导致全球原油价格飙升。根据世界银行资料统计,此次冲突,原油价格从爆发前的2.7美元/桶一路上涨至13美元/桶,涨幅高达400%,最后随着事态的平息,最终维持在10美元/桶-12美元/桶。

与此同时,第一次石油危机的确对股票市场构成冲击1973年第一次石油危机期间,美国股市暴跌,标普500出现两次大幅跳水。第一次跳水是从110.19点下跌至94.42点。第二次跳水,从99.8点一直下跌至63.54点。两次累计跌幅高达至40%+。不过,第一次石油危机并不是引起股市大跌的唯一原因,因为从时间上来看,经济下行在第一次石油危机之前就已经开始了,只是第一次石油危机的爆发,加剧了全球股市的低迷


石油价格

2.第二次石油危机,股票市场反常了

油价从13美元/桶一路攀升到最高41美元/桶。第二次石油危机导致西方工业国的经济衰退,据估计,美国GDP大概下降了3%,但是标普500上涨了41%!

第二次石油危机的导火线是1978年底伊朗爆发“伊斯兰革命”。世界第二大石油出口国伊朗的政局发生严重变动,导致石油供给严重不足。1980年9月,“两伊战争爆发”,产油设施遭到破坏,市场每天有560万桶的缺口,国际油价一度攀升到41美元/桶。此次石油危机,使得世界再一次陷入大规模的经济衰退

但是反观美国股市,就不一样了,美国股市出现了和第一次石油危机期间截然不同的走势,标普500指数在短暂的下跌之后,走出了一个累计涨幅达至41%的牛市。在此期间,美元指数和石油价格,甚至返场地呈现同步上升的情况。

还值得一提,当时的美国10年期国债利率水平,在1年内,从9%水平飙升到超过13%。同时,美国GDP增幅从1978年的5.5%下降到1980年的负0.3%。高通胀,低增长,但是美国股市上升,完全违反常理!

石油价格

(图片来源:直达国际、Wind)

为何在这两次石油危机,股票市场表现完全不同?小妹查找了不少数据,最后得出一个结论供参考:投资偏好

市场偏好上升很可能与当时的市场预期和科技发展。第一,在第二次石油危机期间,传奇人物保罗·沃尔担任美联储主席,他采取大力紧缩性的货币政策,大幅提升联邦利率,有效调节了市场对通胀会继续恶化的预期。

第二,科技行业在接力。虽然石油价格高居不下的那段时间,消费股,例如可口可乐、百事、保洁等股价都明显落后于大市。然而,能源、医药和科技股先后领跑带动上涨。能源相信大家都能理解。科技公司里面,波音推出依旧换新策略,重新夺回商用飞机的第一宝座,79年初到80年初,股价涨了30%以上。

其后,个人计算机正式面世。1981年,第一台个人计算机正式由IBM推出,并获得巨大成功。英特尔也因此成功地从内存业务切换到处理器业务。这就是著名的X86 CPU的起源。后面就是微软推出MS DOS、苹果推出Macintosh。IBM和英特尔股价81年到82年的调整后领跑市场。

总的来说,高油价打击了企业利润,令流动性收缩,但并没有令投资者失去信心。由此可见,哪怕石油危机这么大的事件,石油价格与股票市场走势并不一定呈现负相关的关系


3.捕捉机会,三款原油产品

首先,简单介绍一下两大原油期货之一的布兰特原油(Brent Crude Oil)。布兰特原油出产于英国北海布兰特地区,其质量高、产量稳定,欧洲、非洲和中东出口的原油均以布兰特原油价格作为市场参考价格。1988年,洲际交易所(ICE) 推出布兰特原油期货合约后,一跃成为当时交易所内最活跃的合约,并被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”。布兰特原油期货价格也成为了国际油价的标杆。

ICE迷你布兰特原油期货 (Mini Brent Crude Futures)(代码:BM)产品优势:

1. 合约规模小,其目标物为100桶布兰特原油,是标准合约的十分之一

2. 保证金低

3. 实时行情报价免费,节省报价费用。立即下载直达软件、APP查看迷你布兰特期货即时行情报价走势图。

布兰特原油期货行情报价走势图


石油价格

布兰特原油(Brent Crude Oil)

参考数据:维基百科


风险及免责声明

1. 学堂内容仅为作者的观点,供参考之用,并不代表直达金融服务(新加坡)有限公司的观点;

2. 学堂的内容和观点并不构成任何要约、游说或推介购买或出售任何投资,也不应用作任何投资决策或其他决策的依据。以上内容所提及的任何产品、事件均不构成投资建议;同时学堂的信息未考虑您的个人目标,财务状况和需求。因此,您需要考虑这些产品是否符合您的目标、财务状况和需求,请您在做出任何金融产品相关的交易决定之前考虑相关的风险。

3. 本公司有权利更正本网站的信息,并且不保证在本网站上见到的信息是准确的、完整的或最新的。本公司(及其董事、管理人员、代理人、子公司、员工、代表、继承人和受让人)在任何情况下都不为您或任何第三方的以下损失负责:

- 任何因本网站内容的不完整、不准确、错误、遗漏、误报、不可用或中断或任何信息传递延误所引致的成本、费用、损失或损害;

- 您与本网站内容有关的任何特殊的、直接的、间接的或后果性的损失或损害,包括但不限于收入、利润、业务、数据的损失,无论基于合同、侵权、法规或其他原因。


Copyright© 2023 直达金融服务(新加坡)有限公司 版权所有

1 次查看0 則留言

Commenti


bottom of page