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什么是期货？
期货的优势
期货类型
期货和股票
期货的功能
期货的特点
什么是期货？
期货是允许买家和卖家就未来日期交付或支付的资产的价格和数量达成一致的合约。期货可以基于商品，例如石油、玉米或黄金，也可以基于金融工具，例如股指、货币或债券。期货在交易所进行交易，并受到标准化和监管。
期货可用于不同目的，例如对冲或投机。对冲是通过锁定当前价格来降低未来不利价格变化风险的一种方式。例如，农民可以出售农作物的期货合约，以保证一定的收入，而不管收获季节的市场状况如何。
投机是通过押注市场方向从未来有利的价格变化中获利的一种方式。例如，如果交易者预计该指数未来会上涨，则可以购买该股指的期货合约。
期货类型
商品
金融
期货：主要功能和好处
01
价格发现
价格发现是根据当前和预期的供求条件寻找资产均衡价格的过程。期货市场通过为标准化合约交易提供透明且有竞争力的平台来促进价格发现。期货价格反映了市场对标的资产未来价值的预期，以及当前和未来的市场状况。通过观察期货价格，市场参与者可以获得有关现货价格未来走向和波动的有价值的信息，并相应地调整其生产、消费或投资决策。
02
风险对冲
风险对冲是减少或消除资产不利价格变动风险的做法。期货市场通过允许市场参与者锁定在未来日期购买或出售资产的预定价格来实现风险对冲。通过这样做，他们可以将价格风险转移给愿意在期货合约中采取相反头寸的另一方。例如，担心小麦价格下跌的小麦种植者可以出售小麦期货合约，以确保其农作物的固定售价。相反，担心小麦价格上涨的面包制造商可以购买小麦期货合约，以确保其原材料的固定购买价格。
03
资产分配
资产配置是将一个人的财富分配到不同类型的资产以实现期望的回报和风险状况的过程。期货市场通过提供适合不同投资目标和策略的多种金融工具来促进资产配置。由于杠杆效应，期货合约可用于以相对少量的资本获得不同资产类别的投资，例如商品、货币、利率和股票指数。期货合约还可以利用不同资产类别之间的低相关性或负相关性来实现投资组合多元化。此外，期货合约可用于通过利用套利机会或实施投机策略来提高投资组合绩效。
期货的优势
与股票或期权等其他类型的投资相比，期货具有多种优势。一些优点是：
杠杆
期货可以让你用少量的资金掌控大量的资金。例如，如果期货合约的价值为100,000美元，初始保证金为10,000美元，那么您只需10,000美元就可以控制价值100,000美元的期货合约，这意味着您的杠杆率为10:1。杠杆可以根据市场走势的方向放大您的利润或损失。
期货和股票
比较
Futures | Stocks |
|---|---|
期货市场公开透明，每日交易和持仓向公众公开 | 股票市场相对不透明，内幕交易和市场操纵现象较为普遍 |
期货价格基于标的商品或金融资产的价值和供求关系 | 股票价格基于上市公司的业绩和预期 |
期货盈亏每日结算，需要维持保证金 | 股票盈亏在交易完成后才结算 |
期货合约
期货合约是一种金融协议，允许买家和卖家在未来以固定价格和日期交易资产。期货合约是标准化的，在交易所交易，价格由供需决定。
期货合约在商品种类、数量、质量、等级、交割时间、交割地点等方面进行标准化。唯一的变量是价格。期货合约的标准化通常由期货交易所设计并经国家监管机构批准。标准化有利于期货合约的交易和清算，以及期货价格的比较和评估。
让我们看一个商品期货合约的例子。
农民
假设您是一位种植玉米的农民，您希望锁定六个月后收获的农作物的价格。您可以以每蒲式耳 5 美元的当前市场价格出售 9 月份交割月份的玉米期货合约。每份玉米期货合约代表 5,000 蒲式耳玉米，因此您决定卖出 10 份合约，这意味着您同意在 9 月份以每蒲式耳 5 美元的价格交割 50,000 蒲式耳玉米。
制造商
另一方面，假设您是一家谷物制造商，需要玉米作为原材料，并且您希望确定六个月后使用的投入品的价格。您可以按当前市场价格每蒲式耳 5 美元购买 9 月份交割月份的玉米期货合约。您决定购买 10 份合约，这意味着您同意在 9 月份以每蒲式耳 5 美元的价格接收 50,000 蒲式耳玉米。
期货合约
通过签订该期货合约，双方对冲了价格风险，消除了未来价格波动的不确定性。无论六个月内现货价格上涨还是下跌，农民都保证以每蒲式耳 5 美元的价格出售玉米。无论六个月内现货价格上涨还是下跌，谷物制造商都保证以每蒲式耳 5 美元的价格购买玉米。
收益与损失
然而，双方也都放弃了从有利的价格走势中受益的机会。如果玉米现货价格在六个月内上涨至每蒲式耳 5 美元以上，农民就会亏损，因为他本可以在现货市场上以更高的价格出售玉米。谷物制造商将获利，因为他可以在现货市场以更高的价格购买玉米。相反，如果玉米现货价格在六个月内跌至每蒲式耳 5 美元以下，农民就会赚钱，因为他可以在现货市场上以较低的价格买回玉米。谷物制造商将会亏损，因为他本可以在现货市场上以较低的价格出售玉米。
当然，双方不必等到到期日才平仓。他们可以在到期前反向买入或卖出相同数量的合约，并根据初始价格和最终价格之间的差额结算利润或损失。例如，如果农民以每蒲式耳 5 美元的价格卖出 10 份合约，然后以每蒲式耳 4 美元的价格回购 10 份合约，那么他将获得每蒲式耳 1 美元的利润，即总共 50,000 美元。如果谷物制造商以每蒲式耳 5 美元的价格买入 10 份合约，然后以每蒲式耳 4 美元的价格卖出 10 份合约，他将蒙受每蒲式耳 1 美元的损失，即总共 50,000 美元的损失。