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粮食危机下该如何进行农产品投资?EP2


上一期我们讲到了关于俄乌战争对粮食价格影响的量化的方法,本期将为大家详细剖析影响农作物生产的因素及其影响分析?以及关于同一片农地能否很容易就切换种植不同的作物?对农产品的供应构成是否会增加不确定性呢? 我们一起来听听周老师的解析! 【邀请嘉宾】:周晋军:黑水资本资深期货投资人 视频要点: 00:29 天气,例如温度和降雨,对小麦和玉米的影响是怎样的? 04:00 同一片农地能否很容易就切换种植不同的作物?从而对农产品的供应构成比较多不确定性?

【主持人】:陈渲媛 【剪辑】:范景雅 【设计】:叶巍

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Hello,大家好,欢迎来到直达国际投资课堂,我是主持人渲媛,2022年粮食价格大幅上涨,平均年涨幅达到了30%,并创下了历史新高,国际粮价暴涨,让各位投资者非常关注。

因为粮食价格不仅影响着我们日常的生活,而且从投资角度来看,粮食价格影响着我们对整体的大类资产配置以及大宗商品的投资。为了更好剖析其背后的原因,直达国际特邀了对CME农产品期货有着深刻见解的资深期货投资人黑水资本的周晋军老师为我们讲解农产品的投资。首先,我们从地缘政治对粮食的供应影响开始说起。

我关于粮食危机的这个问题,可能在这半年之中听到关于俄乌战争引起的粮食危机和能源危机这样的话题已经非常非常之多了。所以我到今天跟大家在做这个在线分享的时候,我不想再落入老套,也不想再落入这些过去的这些大家听了很多遍的。今天我我想聊一点不一样的,什么不一样呢?

我想问一下各位,你觉得粮食真的有危机吗?我来先回答一下我的看法。我认为粮食是人为的危机,自然的危机没有,看一下今天我们主要讲的这个玉米和小麦啊,我做了二十年的玉米和小麦的这个产量和价格的这个对比图,我们看到这个这条橙色的线就是玉米,从九零年到现在三十年了。

玉米的这个总的产量到今天已经翻了接近一倍还多,就是就是美国的玉米产量。那么等下我还会讲,就中国需不需要从美国进口玉米和小麦呢,需要只是一点点,那美国这么多玉米他都去干嘛去了呢?我们看到啊,九零年的时候玉米的产量,1.8亿吨这个样子。

那么到现在呢,已经接近四亿吨了。我们再看一下小麦,小麦的产量呢,有所下降,所以导致它的价格还是在上涨的。但是我们有一点不一样的是,小麦的种植面积导致了它的总的产量下降,但是我们要看一下小麦的单产,

什么是单产呢?就是单位产量每一英亩在三十年前每一英亩大概能有个四十到五十蒲式耳啊,那到现在呢,也差不多,增长了50%这样的样子。看一下这个中国进口的小麦量,这个橙色的是中国进口的,只占很小一部分,因为中国的小麦自己生产的已经非常之多了。再看一下玉米,美国玉米产量三十年翻了一倍还多,但是中国进口的玉米也非常少,橙色的是进口量。

绿色的柱状是中国自产量,也就是说玉米和小麦美国产量那么多,这个尤其玉米的产量是大幅增长。小麦呢,略有一点下降,那么米下降也好,你玉米增产也好,我中国进口量是非常之少的,那么美国的这些玉米,它不光是向中国出口,它也向印度,也向非洲啊等等,也向其他的地方出口,自己也消耗。

由于它出口的量不大,所以它的整个的种植面积,它的这个总体的产量是在下降的。美国的玉米的增长是因为它要做乙醇汽油来补来补充能源方面的需求,所以它的增长,要大大的超过小麦,那么总体来讲,我们看到全球的玉米和小麦总的产量,单看美国来讲是不缺的。如果再看乌克兰和俄罗斯也是不缺。

那么到今年俄乌战争开打之后,是因为他们打仗说有些粮食运不出来,影响到了全球的口粮的部分占的份额会有现象,但也不是很重要。那么从全球整体的产的这个粮食来讲,我们是不缺粮,所以我们看到从六月份以来,这个呃,我是觉得CME的这个月线图啊,玉米的这个月线图啊,我们看到从接近八百美分,这个价格跌到了不到六百美分,这是玉米的下跌。

小麦呢,也是,虽然触及了,14年前2008年的那个高价,其实从三月份四月份就开始见底回落了,到六月份的时候跌到低点,从1300美分跌到了八百美分,跌幅都是很大的,这个跌幅下来。

其实就预示着能源危机和粮食危机得到了一定程度的缓解,原油也有一定的下跌,跌的不多。这里还给大家做了一个对比,就是说从六月份以来,全球的这种通胀的水平有一定的回落,从而导致着能源和粮食都有一定的回落,那么工业品那些金属,包括化工都在回落。

我对比了一下我国最大的恰恰是cbot的小麦,从1300美分的价格到了呃不到呃,最低,到七百多美分不到八百美分跌幅是45%,玉米跌幅30%,豆类呢,豆和豆粕还好,跌幅20%多,那油脂类呢,跌幅接近40%,尤其马来西亚棕榈油那跌幅都50%了。

比小麦的跌幅还很大,那相比之下,最能反映宏观经济指标的铜comex的铜从每磅五美元啊,这个跌到这个三美元多,跌幅也接近40%。呃WTI的原油跌30%,新加坡的铁矿跌幅40%,所以工业品也都有30%到40%的跌幅,农产品以也是20%到30%或到40%不等的跌幅,尤其跌幅最大的棕榈油和豆油和小麦都接近50%。所以能源危机在哪儿呢?粮食危机在哪儿呢?如果你有危机,它不应该跌下来,你可以说它是一个市场行为,它涨得过热,然后跌下来,但是跌下来之后,现在并没有很快的反弹过。

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