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未来一年,投资者须慎防的6大意外


美元利率

意外一:美联储提早降息的可能性

根据美国公布的GDP数据,我们不难发现,美国经济表现是强于预期的,并且没有任何数据显示出未来1~2个季度美国经济会陷入衰退。所以,如果没有“意外”事件发生,那么美联储接下来肯定要进行一些调整。

现在市场的预期是:从现在到今年年末,美联储会维持现有的5.2%-5.5%的利率走廊。如果数据出现了较大恶化的话,那么美国可能会比我们预期的更早进入到降息的操作中。但是,如果(经济)数据本身出现了非常大的动荡的话,那么利率可能现在就要做出调整,整个市场逻辑就会重现回到以前的货币政策上,然后到降息的货币政策。

所以,我们首先要看经济本身是不是会出现意外,虽然按照目前的情形来说,这个概率是比较低的。但是如果出现的话,那么就是意外了,市场趋势也会作出相应调整。

意外二:美联储继续加息,或者持续利率时间比较长

如果美联储维持高利率环境较长也是一个意外。比如:目前市场预期在2024年上半年就会降息,但是如果没有,或者变成2024年下半年才降息,那么美股、美债等资产价格也会做出相应的调整。

从目前来看,这个概率是比较低的,因为从通胀(数据)来看,没有一个非常明确的启示状态(没有展现会反弹的迹象),并且美联储内部的(利率)中位数的预期也是偏向于下行的。意外就是,它可能会维持高位(的时间),比我们预期的要长。所以下半年我们应该关注美国政策方向,并根据动向及时做出交易策略的改变。

意外三:中国经济数据的好坏

中国的经济在今年上半年的时候炒的是非常火热,因为当时中国刚把疫情政策做了调整,所以,第一季度的时候,市场上很多人都在期许中国经济会出现一个很好的复苏。但是到了第二季度,大家发现经济并没有达到和预期那么理想,所以到了下半年,市场上就出现了另外一种声音:中国(经济)下行压力会不会变大?如果最终看到中国经济下行压力变大的话,那么可能对整个市场的风险偏好是一个不小的打击。

所以,其实在中美经济逻辑当中,虽然大家都在说这是老大和老二之间的一个争夺,但是你会发现,在经济一体化的情况下,老大经济不好,那么老二肯定不会好,但是如果老二经济不好,老大可能会过的不那么舒畅。

因此,如果大家看到下半年中国经济数据比预期还差的话,那么整个市场可能在第四季度的时候,整个市场的走向可能比较需要保守一些,或者说相对悲观一些。我们在做投资的时候也要进行相应的调整。

意外四:地缘政治

除了经济本身之外,中美关系也是值得大家留意关注的,在过去几年里,中美关系断断续续被爆出有各种摩擦和分歧,但是并没有一个非常大的影响。但是如果后续有一个一锤定音的巨大影响的话,那可能将会是一个巨大的冲击。虽然在下半年这样的事件很难发生,但是后续中美关系或许还是会有一个“一山不容二虎”的状态。

当然除了中美关系之外,还有就是其他的重大地缘政治关系。比如俄乌战争的时候,很多投资者担心欧元区有较大的风险等。或许你会觉得地缘政治没有办法去精准判断。是的,虽然没有办法准确判断什么时候出问题,但是是可以预期的,只要地缘政治出了问题,那么大家就应该选择递减资产来投资。

意外五:美国中小银行暴雷

美国债券收益率上升对某些行业和板块带去了一些冲击。比如在今年3月的时候,中小银行出现暴雷给市场带来了一些冲击。但是,从目前来看,我们没有看到是所谓的一个多米诺骨牌效应的持续暴雷现象。

除了之前银行业的暴雷,现在市场上又开始出现另外一种声音。一些投资者认为,美国的商业地产可能也会出现风险,但是它还在一个酝酿当中,只有当事件本身出现实质性变化后,我们才能说的确有一个负面影响。在那之前,美国无论是银行业还是商业地产暴雷的的可能性不大,但我们需要关注。

意外六:其他黑天鹅事件

任何非常重大的黑天鹅事件,都会影响我们的交易,但是黑天鹅事件是不可以测的,比如之前爆发的疫情,突发的战争等。如果这种情况出现的话,作为投资者,应该选择一个避险资产为主,如果没有发生这种变数,那么维持上半年的格局去投资就可以了。简而言之,我们在做投资的时候要学会判断整个市场环境是否会发生变化。若发生变化,我们应该及时去调整和避险。

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